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      銅價(jià)為何強(qiáng)勁上揚(yáng)?
      時(shí)間:2017年12月26日信息來(lái)源:浙江水暖閥門(mén)行業(yè)協(xié)會(huì)點(diǎn)擊: 加入收藏 】【 字體:

      昨夜以LME(倫敦商品交易所,世界三大銅期貨交易中間之一)三個(gè)月期銅為代表的國(guó)際銅價(jià)強(qiáng)勁上漲,銅價(jià)收盤(pán)于3623美元,單日上漲113美元,這是今年以來(lái)的最大單日漲幅。上漲行情是什么性子?又是什么緣故原由導(dǎo)致銅價(jià)的強(qiáng)勁上揚(yáng)呢?
        要想回答上述題目,不妨先看看9月來(lái)的銅價(jià)演變趨勢(shì)。自9月2日國(guó)際銅價(jià)創(chuàng)下3725美元這一歷史新高后,銅價(jià)延續(xù)五個(gè)交易日走出下跌調(diào)整行情,在經(jīng)過(guò)9月12日單日上漲59美元的強(qiáng)勁反彈后,銅價(jià)便再度歸于跌勢(shì),延續(xù)四個(gè)交易日走出下跌調(diào)整行情,在3500美元整數(shù)關(guān)口??即60日算術(shù)移動(dòng)平均線(xiàn)處??方才受到支撐。那么是什么緣故原由導(dǎo)致9月初以來(lái)國(guó)際銅價(jià)延續(xù)下挫呢?
        導(dǎo)致銅價(jià)下跌的重要緣故原由是,LME銅庫(kù)存賡續(xù)增加,對(duì)銅價(jià)形成持續(xù)性較強(qiáng)的壓力。LME銅庫(kù)存自7月25日創(chuàng)下25550噸的31年來(lái)低點(diǎn)后賡續(xù)增長(zhǎng),至9月16日已達(dá)81325噸,增幅高達(dá)218.3%。其中大部分銅庫(kù)存的增長(zhǎng)集中在亞洲的倉(cāng)庫(kù),像韓國(guó)釜山和光陽(yáng)、新加坡,另外歐洲也有顯明的增加,像荷蘭的鹿特丹、英國(guó)的赫爾,唯一沒(méi)有什么增加的是美國(guó)地區(qū)的倉(cāng)庫(kù),這一征象不是無(wú)意的。從理論上講,LME銅庫(kù)存的增加意味著市場(chǎng)交割能力的增長(zhǎng),會(huì)對(duì)謀利多頭持有者形成沉重壓力。那么是誰(shuí)在國(guó)際銅期貨市場(chǎng)持有重要多頭頭寸呢?
        我們都知道,近兩年推高銅價(jià)的重要力量是國(guó)際上的各類(lèi)基金,這些基金便是國(guó)際銅期貨市場(chǎng)重要多頭持有者。目前國(guó)際上的各類(lèi)基金多在美國(guó)控制之下,基金的本質(zhì)決定他們最不樂(lè)意接實(shí)盤(pán)的,它們不盼望本身成為第二個(gè)"住友"。當(dāng)基金難以控制的、美國(guó)以外其它地區(qū)的LME銅庫(kù)存出現(xiàn)高速、持續(xù)的增加趨勢(shì)后,基金就將面臨較大的實(shí)盤(pán)交割壓力,這使基金對(duì)銅價(jià)的控制就變得相稱(chēng)困難,最后不得不做戰(zhàn)略性退卻??那怕是臨時(shí)性的,受此影響銅價(jià)的下跌也就順里成章了。這一點(diǎn)通過(guò)觀察持倉(cāng)數(shù)據(jù)可以清楚地看到。
        就LME銅期貨合約持倉(cāng)情況觀察,9月合約一向就存在偉大的持倉(cāng)量,8月2日9月合約持倉(cāng)量高達(dá)62395手,其中基金持有大量的多頭頭寸。若基金不想接實(shí)盤(pán),那么基金就必須在9月第三個(gè)星期三(即9月21日,9月合約最后交易日)前平倉(cāng)。而在7月25日后LME銅庫(kù)存的便賡續(xù)增加,基金持有的多頭頭寸受迫進(jìn)行大規(guī)模、有計(jì)劃的平倉(cāng),因而導(dǎo)致銅價(jià)賡續(xù)下跌。
        從截至9月13日的COMEX(紐約商品交易所,世界三大銅期貨交易中間之一)期銅持倉(cāng)報(bào)告看,總持倉(cāng)量賡續(xù)降落,由8月2日的117895手降落至9月13日的99329手,10萬(wàn)手整數(shù)關(guān)口被跌破,這是今年6月中旬以來(lái)的首次;其中非商業(yè)方面的凈多持倉(cāng)賡續(xù)降落,由18194手多頭手降至6251手,持續(xù)減倉(cāng)征象極為顯明。上述信息從一個(gè)側(cè)面印證了國(guó)際上各類(lèi)基金在銅市操作上的同等性。
        隨著時(shí)間的向后推移,如今已距9月第三個(gè)星期三很近了。從目前持倉(cāng)轉(zhuǎn)變情況分析,經(jīng)過(guò)9月初以來(lái)的兩輪延續(xù)下跌后,基金持有的多頭頭寸已基本平倉(cāng)完畢,市場(chǎng)下跌動(dòng)力也隨之消散。在上述背景下,銅市出現(xiàn)的強(qiáng)勁上漲顯然可以定義為反彈上漲行情性子。這一點(diǎn)在技術(shù)是很好詮釋的。近日市場(chǎng)一向在試探3500美元整數(shù)關(guān)口??即60日算術(shù)移動(dòng)平均線(xiàn)所在處??的支撐力度。在該技術(shù)位附近銅價(jià)進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整是可以預(yù)期的,只是反彈強(qiáng)度超過(guò)想象。
        綜上所述,可以認(rèn)為此次國(guó)際銅價(jià)的強(qiáng)勁上漲為反彈行情性子,導(dǎo)致銅價(jià)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈的緣故原由是,多頭平倉(cāng)暫告一個(gè)段落,市場(chǎng)失去下跌動(dòng)力后出現(xiàn)技術(shù)性反彈。至于國(guó)內(nèi)方面,銅價(jià)的上漲基本是受?chē)?guó)際銅價(jià)走勢(shì)的影響,帶有顯明的滯后性,今日的沖高回落更顯些許弱勢(shì)。就市場(chǎng)形勢(shì)分析,將來(lái)銅庫(kù)存轉(zhuǎn)變情況將依然是左右國(guó)際銅價(jià)走勢(shì)的重要因素,只要銅庫(kù)存繼承保持穩(wěn)固的、可持續(xù)的增加趨勢(shì),那么任何反彈行情都將是短暫的。因此,應(yīng)該鄭重看待此次國(guó)際銅價(jià)出現(xiàn)的強(qiáng)勁反彈,進(jìn)行更多的觀察,以求更好地掌握市場(chǎng)活動(dòng)軌跡



      (作者:佚名編輯:浙江水暖閥門(mén)行業(yè)協(xié)會(huì))
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