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   美國(guó)持續(xù)多年的量化寬松有望在本月徹底結(jié)束，目前華爾街各大機(jī)構(gòu)已經(jīng)將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的提振盼望重要聚焦到歐元區(qū)來(lái)。但種種跡象注解，這一期待有可能落空。
   作為擴(kuò)大寬松政策的一部分，德拉吉按照計(jì)劃在上周開(kāi)啟購(gòu)買擔(dān)保債券，同時(shí)將在今年晚些時(shí)候開(kāi)始購(gòu)買捆綁的資產(chǎn)擔(dān)保債券（ABS）。同時(shí)，他還盼望支撐提供應(yīng)銀行更加低成本的貸款，包括12月將提供應(yīng)銀行的第二輪長(zhǎng)期貸款（TLTRO），這些措施都旨在提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。
   缺乏可供購(gòu)買的有用資產(chǎn)是歐洲央行進(jìn)一步推動(dòng)寬松政策的最大停滯。因此，更多分析機(jī)構(gòu)開(kāi)始將題目的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向主權(quán)債券，也就是傳統(tǒng)意義上的量化寬松。
   在這一點(diǎn)上各大權(quán)威機(jī)構(gòu)之間產(chǎn)生了較大分歧。高盛集團(tuán)認(rèn)為歐元區(qū)真正開(kāi)啟量化寬松的概率在三分之一，摩根士丹利認(rèn)為幾率在40%，而摩根大通則押注一半的概率。巴克萊、美林美銀和花旗則認(rèn)為歐洲央行仍然會(huì)推動(dòng)購(gòu)買主權(quán)債券，花旗更是樂(lè)觀預(yù)期年底前將會(huì)看到此類動(dòng)作。
   題目的癥結(jié)在于德國(guó)，兩年多前歐洲央行試圖開(kāi)啟購(gòu)買國(guó)債步驟以改善歐元區(qū)局勢(shì)時(shí)，德國(guó)方面就提出反對(duì)，認(rèn)為如許會(huì)干預(yù)國(guó)債市場(chǎng)，并且陷入為各國(guó)當(dāng)局融資的局面。如今德國(guó)仍然持如許的反對(duì)意見(jiàn)。
   德國(guó)的一些金融機(jī)構(gòu)則透露表現(xiàn)，歐洲央行應(yīng)當(dāng)試圖考慮購(gòu)買其他的資產(chǎn)類型，而不是國(guó)債。因?yàn)榈聡?guó)的反對(duì)，購(gòu)買國(guó)債被視為是歐洲央行到了不得已的時(shí)候才有可能拿出的最后解藥。
   無(wú)論如何，目前釋放出來(lái)的政策旌旗燈號(hào)注解，歐洲央行想要完成計(jì)劃內(nèi)的刺激措施已相稱艱難，因此進(jìn)一步的寬松應(yīng)該還不在時(shí)間表之內(nèi)。
   目前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)收縮緊張，作為引擎的德國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，歐元區(qū)團(tuán)體通脹率僅在0.3%，遠(yuǎn)低于2%的央行設(shè)定目標(biāo)。
（來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）