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面對近年來國際原油、銅等資源類商品價格持續(xù)暴漲，5月20日在中國期貨市場高層論壇上，多位國內(nèi)期貨專家學(xué)者指出：全球商品已經(jīng)進(jìn)入重新定價、資產(chǎn)價格重估時代，一些資源型商品價格已經(jīng)不完全由供求關(guān)系決定 。

　　田源：全球商品重新定價

　　中國期貨業(yè)協(xié)會會長田源指出，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入一個新的時代，其中最凸起的體現(xiàn)是全球商品開始重新定價、資產(chǎn)價格重估。最近一段時間，全球有色金屬價格出現(xiàn)了前所未有的、迄今看不到頭的牛市，全球商品價格狂漲、超常規(guī)上漲，這意味著以美元貶值為主推動力，以多國崛起為重要內(nèi)容的新的全球化市場到來。
　　世界各國在這次漲價之前都在做一件事情，就是把資產(chǎn)換成美元。在許多年前，把資產(chǎn)換成美元是全世界人民的最高尋求，于是美元走向世界，但是如今進(jìn)入了美元換資產(chǎn)的時代。如今美元地位發(fā)生了根本搖動，美元弱勢和貶值是一個不可見底的過程。近年來大家都看到了中國崛起，但中國崛起只是一組崛起國家中心最引人矚目的一個，俄羅斯、巴西、印度、阿根廷等其他國家經(jīng)濟(jì)也保持了5％以上增加。全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段之后，就出現(xiàn)了全球定價、價值重估題目。
　　中國人在此次銅價格上漲中贏利的比較少，在中期客戶里面跨國公司客戶這次普遍都贏利了，而且賺得比較多。他們是持續(xù)持有銅，隨著價格從2萬到3萬再到5萬。他們不怕下跌風(fēng)險，重要是由于他們對全球經(jīng)濟(jì)比我們的專家內(nèi)心更加有底。

　　廖英敏：價格不完全由供求決定

　　國務(wù)院發(fā)展研究中間期貨證券研究室主任廖英敏透露表現(xiàn)，當(dāng)前全球期貨市場發(fā)展敏捷，交易量年增加大約在30％以上。經(jīng)濟(jì)全球化帶動了金融全球化，為期貨市場提供了優(yōu)秀發(fā)展環(huán)境。初步估計(jì)，進(jìn)入二十一世紀(jì)以來，世界經(jīng)濟(jì)年增加大約在3％左右，世界貿(mào)易年增加大約在5％左右，資本流動年增加率大約在20％以上。近幾年期貨市場使經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國成為定價中間，成為掠奪其他國家財(cái)富的重要情勢。一些經(jīng)濟(jì)大國期貨市場特別很是發(fā)達(dá)，作為全球性定價中間，這些國家制訂商品交易規(guī)則，成為最大受益者。
　　近幾年來美國過大的財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字促使美元大幅貶值；而且美國大量發(fā)行貨幣，導(dǎo)致全球儲蓄供大于求，國際游資特別很是多，大量流向了資源型商品市場，這就沖擊了國際金融市場。最近石油、銅、黃金等價格飛速上漲，由于這些流資進(jìn)入了期貨市場。2005年上半年，美國期貨市場交易量進(jìn)步了35％，能源交易量進(jìn)步了31.6％，有色金屬交易進(jìn)步了18.3％，這是由大量資金涌向資源型商品市場的效果。這些投資基金進(jìn)入商品期貨市場，改變了這些商品價格的形成機(jī)制。因?yàn)榇罅恐\利資金介入，一些資源型商品價格已經(jīng)不完全由供求關(guān)系決定，謀利基金行使統(tǒng)統(tǒng)可行使信息進(jìn)行價格炒作。

　　常清：企業(yè)要行使“主場”套保

　　“中國企業(yè)應(yīng)該充分行使本土期貨市場上風(fēng)進(jìn)行套期保值”，中國農(nóng)業(yè)大學(xué)教授常清如此透露表現(xiàn)。他指出，在中國期貨市場上，中國投資者、機(jī)構(gòu)有必然上風(fēng)。就像踢足球一樣，中國球員到美國以后，時差還沒倒過來就被人家踢進(jìn)球了。同時，只有中國期貨市場才能精確反映國內(nèi)遠(yuǎn)期信息，當(dāng)局也才能獲取精確的宏觀調(diào)控信息。
　　但是，中國期貨市場發(fā)展緊張滯后。因?yàn)榍皫啄陣鴥?nèi)沒有上市豆油期貨，香港上市公司中盛糧油被迫到美國芝加哥期貨市場（CBOT）進(jìn)行套期保值。但CBOT更多地是反映了國際市場情況，這與國內(nèi)市場情況不盡雷同。因此造成企業(yè)套保失敗，出現(xiàn)虧損。此外，前幾年的株冶事件及前期沸沸揚(yáng)揚(yáng)的國儲銅事件，都是因在海外市場套保而被國際基金“打獵”造成巨虧，教訓(xùn)慘痛。
　　常清認(rèn)為，大力發(fā)展我國期貨市場已經(jīng)是迫在眉睫。中國期貨市場發(fā)展滯后，企業(yè)受不了，當(dāng)局也難受。對比我國有期貨和沒有期貨的產(chǎn)業(yè)，其競爭力大不一樣。如我國石油和有色行業(yè)，有色產(chǎn)業(yè)自從引入期貨之后，整個產(chǎn)業(yè)競爭力和風(fēng)險管理能力都特別很是強(qiáng)；而石油產(chǎn)業(yè)競爭力卻較差，他們被迫把部分市場風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給老百姓。我國三大石油壟斷企業(yè)只是在國內(nèi)才有話語權(quán)，但在國際市場上卻沒有定價話語權(quán)。其中緊張緣故原由是中國沒有石油期貨，產(chǎn)業(yè)競爭力低。同樣，中國是全世界能源原材料包括鐵礦石的最大買家，但我們卻沒有定價話語權(quán)，這與中國沒有建立高度發(fā)達(dá)的期貨市場不無關(guān)系。

　　高揚(yáng)：商品牛市暴露中國財(cái)富黑洞

　　北京工商大學(xué)高揚(yáng)博士認(rèn)為，中國已成為全球制造業(yè)加工中間，但在外觀繁榮背后卻隱蔽了一個特別很是嚴(yán)厲的題目———中國資源短缺題目。重要資源產(chǎn)品如原油、銅、鋁、鐵礦石等，中國在這些產(chǎn)品的貿(mào)易方面，對外依存度基本在40％以上，銅對外依存度更高達(dá)80％以上，已經(jīng)達(dá)到緊張短缺情況。而且中國目前處在特別很是難堪的境地：一旦賣東西，價格總是低；一旦買東西，價格總是要漲。如與2001年相比，原油、銅價格漲幅高達(dá)5至6倍；中國稀土出口量增加10倍，但價格賡續(xù)被壓低，壓低幅度達(dá)64％。
　　這種價格轉(zhuǎn)變，直接導(dǎo)致中國微觀企業(yè)利潤大幅度降落。假如大部分企業(yè)都虧損，這對中國宏觀經(jīng)濟(jì)影響很緊張。由于企業(yè)虧損將會把經(jīng)營風(fēng)險轉(zhuǎn)移到銀行，可能變成銀行的呆賬、壞賬。國際上不合理的價格系統(tǒng)，可能會導(dǎo)致中國整個金融系統(tǒng)更加脆弱，出現(xiàn)輸入型金融危急。而一些大型跨國投資公司以及資源型跨國公司，他們通過資金力量操作期貨市場，再去影響現(xiàn)貨市場，從而使中國的財(cái)富被白白蒸發(fā)掉，這是中國面臨的特別很是嚴(yán)厲的題目。
　　這種價格風(fēng)險并不僅僅是微觀企業(yè)可以提防的，而是必要國家從戰(zhàn)略性高度發(fā)展中國期貨市場。使它成為大宗商品國際定價至少是亞洲定價中間，使期貨市場成為應(yīng)對發(fā)達(dá)國家沒有硝煙戰(zhàn)爭的一種利器，盡可能避免特別很是可惜的財(cái)富流失征象?！咀髡撸黑w彤剛 】